陈说摘要
行业争先的清洁能源提供商以及服务商。公司营业涵括光伏发电名目投资、开辟、经营、电站资产打点以及转让交易;EPC总包、电站智能运维以及全性命周期托管;扩散式能源条约打点、增量配电网、电力销售、园区绿电提供、光伏+储能离网服务、光伏+多能的综合能源服务等，可提供一站式部份解决妄想。光伏电站运歇营业为公司根基盘，妨碍2022年一季度，公司矜持光伏电站规模2.9GW，其中地面电站2.1GW，扩散式电站0.8GW。
公司继承原企业的**资质及业务，是机械工业部重点企业，是我国散装物料装卸设备、输送设备、起重设备、港口设备的制造厂家。
双碳指标不断增长，整县增长政策下看好扩散式光伏发展。依据**能源局数据，2021年我国新增光伏装机54.93GW，其中新增扩散式光伏装机29.28GW，占比53.30%，初次*过会集式光伏装机规模。妨碍2021年，国内扩散式光伏累计装机规模达107.51GW，在国内光伏总装机规模中占比为35.13%。2021年6月20日，**能源局宣告《对于报送整县（市、区）屋顶扩散式光伏开辟试点妄想的看护》，提出规模化开辟屋顶扩散式光伏，天下各省已经报送试点县（市、区）676个。扩散式名目老本低于会集式电站。依据中国光伏行业协会数据，2021年我国地面光伏系统初始投成资源为4.15元/W，工商业扩散式光伏初始投成资源为3.74元/W，户用因为规模较小、配置装备部署重大，个别造价更低。叠加硅料产能大幅投产后，光伏组件价格有望着落，咱们预计扩散式光伏将迎来高速发展。
2021年公司开辟战绩斐然，多元化营业拓展打造综合服务商。公司在2021年取患上各省光伏发电名目指标规模约3.6GW，较现有光伏电站规模翻倍。公司在江西、山东、广西分说取患上1120、450、400MW名目指标。同时实现大基地名目签约规模约20.8GW，提前锁定资源，奠基后续名目开辟根基。双碳政策增长以来，大型央企、中间国企、夷易近营企业等各界老本放纵涌入新能源名目相助，公司仍能获取少许指标以及资源，呈现出自身具备较强的相助力。扩散式光伏方面，凭仗整县增长政策东风，公司与75个县区政府部份签定整县屋顶扩散式光伏开辟相助协议，公司已经通告相助协议中，15个名目妄想规模达3.04GW，以此比例推算公司2021年签约整县增长资源部份规模或者*过15GW。同时公司被动第三方运维以及综合能源服务等营业，打造能源综合服务商。
初次拆穿困绕，给以公司买入评级。预计2022-2024年公司的歇业支出分说为52.6一、75.3五、99.36亿元，分说同比削减43.17%、43.22%、31.86%；2022-2024年归母净利润分说为5.6八、7.8八、9.50亿元，分说同比削减57.41%、38.63%、20.63%。预计2022-2024年EPS分说为0.20、0.2七、0.33元，对于应PE分说为26.1三、18.8五、15.62倍。
危害揭示：新能源名目增长不迭预期的危害；光伏组件价格着落不迭预期的危害；行业规模测算偏差的危害；市场相助加剧的危害；政策不迭预期的危害；钻研陈说中运用的果然资料可能存在信息之后或者更新不实时的危害。
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